登临科技通过港交所聆讯：前四个月出货10344片GPGPU，估值约72亿元

苏州GPGPU公司登临科技于10月25日通过港交所聆讯，准备以18C章特专科技公司身份登陆主板，计划募资3到4亿美元，IPO前估值约72亿元人民币。招股书显示，公司目前仍属18C章下的未商业化公司，预期2026年符合商业化公司的收入规定。股东包括中国互联网投资基金、高通中国、海康基金、中新创投及A股上市公司东微半导体。 经营数据方面，今年前四个月公司卖出10344片卡，GPGPU产品收入1.66752亿元，技术服务收入3361.3万元，总营收2.00365亿元，单看卖卡单片均价约1.61万元。三代产品最高功耗分别为55W（Goldwasser I）、95W（Goldwasser II）和130W（KS系列），低功耗使其可直接装入按旧服务器标准建设的机房，无需配电改造。 市场位置方面，按2025年收入计算，登临科技在中国GPGPU市场跻身前十但市占率不足1%，在企业级AI细分市场排第三、份额1.0%。产品主要覆盖智慧城市、企业私有云、教育、工业质检、行业大模型和系统集成六个场景，客户为解决方案提供商、OEM及系统集成商。2026年前四个月，前五大客户贡献90.4%收入，最大一家占38.0%；2025年技术服务收入占比32.3%，其中相当部分来自一次性芯片设计服务和IP架构授权。 财务上，截至2026年4月底公司账上现金4.49亿元，2025年全年研发投入2.38亿元，另有较大规模已承诺未动用银行融资作为流动性补充，2026年前四个月经调整净利润约2058万元，已转正。 公司计划2026年12月和2027年下半年分两期推出下一代产品，第二期将集成HBM3e或其他先进内存技术，目标客户转向大型智算中心运营商和公有云提供商。这意味着其竞争逻辑将从低功耗、低价格、可过审的错位路线，转向与头部产品在每瓦性能和软件生态上的正面比较。