Apollo 首席经济学家：AI 对科技业以外企业“零财务回报”

Apollo Global Management 首席经济学家 Torsten Slok 在最新报告中提出，AI 尚未给科技行业以外的大型企业带来财务回报。他把研究对象称为“S&P 493”，即 S&P 500 剔除 Alphabet、Amazon、Apple、Meta、Microsoft、Nvidia 和 Tesla 之后的成分股，发现这些公司的利润率和人均营收基本持平，没有证据表明 AI 正在提升生产率。 Slok 的结论是，尽管围绕 AI 的投资规模巨大、宣传声势很高，这项技术对科技业之外的美国企业“零财务回报”。他并不认为这只是非科技公司暂时落后于科技巨头的问题，而是对“把越来越廉价的智能转化为更高营收增长和更高利润率”持怀疑态度。 他用一句话概括了自己的判断：AI 或许是一台出色的计算器，但在商业中，智能更多体现为判断力。他进一步指出，AI 不理解问责、信任、文化、不成文规则、伦理权衡或公平，而这些因素共同塑造声誉风险，并最终驱动营收增长和利润率。 文章同时提到，近期多项研究也发现 AI 尚未带来显著的生产率提升。这一表态来自管理着大量资产的 Apollo，其观察对象覆盖科技巨头之外的美国大型上市公司，为当前 AI 投资热潮的回报讨论提供了一个来自金融机构的谨慎视角。