纳真科技青岛光芯片工厂设备进场，2027年产能超1.7亿颗已被客户锁定

纳真科技（9856.HK）于9月22日在香港上市，公司称生产经营按年度规划目标正常推进，客户拓展逐步突破，产能扩充按期推进。位于青岛经济技术开发区王台街道的光芯片工厂已完成洁净厂房装修，MOCVD等核心工艺设备陆续进场安装调试，项目计划2027年上半年试产并量产。 该工厂洁净厂房可建设总面积近3万平方米，其中一期1.8万平方米，规划量产75mW、100mW、150mW CW及200G EML光芯片。随着产能逐步爬坡，叠加现有光芯片产能，公司2027年光芯片全年产能预计超1.7亿颗，该产能已被客户订单需求全部覆盖。2026年CW光芯片销量显著提升，青岛现有光芯片产能已近饱和，新工厂投产后将缓解交付压力。 业绩方面，2026年上半年纳真科技营收53.93亿元，同比增长27.9%；净利润6.61亿元，同比增长29.7%；综合毛利率由上年同期18.7%提升至24.2%，公司称得益于CW光芯片达产后的规模效应释放，光芯片业务毛利率实现突破。 在“芯模一体”布局上，除青岛基地外，公司还有江门及厦门高端激光器芯片基地在建，计划2027年底投产；泰国运营两个制造基地；美国新泽西生产基地新建光模块、光芯片产线正在装修扩产，将分别于2026年底、2027年完工，面向北美市场需求。券商研报认为2027年将是公司海外客户突破、高速光模块产能释放与光芯片规模化的拐点之年。